Recapitalisation 2014 d'Euro Disney SCA (débat financier)

Je serai à la session web du 19 novembre.

Bonjour

Réunion de Lille.

Pour Btigrou62 & Pacific si personne ne l'a fait avant ce soir je t'envoye le mail pour t'inscrire en espérant qu'il ne soit pas trop tard pour t'inscrire.

Pour ma part inscrit pour la web conférence du 19 novembre....

C'est fait merci

idem inscrite pour la web conférence du 19 novembre.

Pareil je n'ai pas reçu de mail. Envoyé un mail pour demander comment s'inscrire.

A suivi la présentation sur internet qui s'est traduite par la lecture du powerpoint qui sera mis en ligne sur le site corporate. Pas d'exemple chiffré. Seul certitude : Quelle que soit l'option, on conserve ses actions. Il parle d'une AG en 2014 ce qui me parait impossible, compte tenu des délais annoncé dans le document du 6/10. Le consultant n'a pas su indiquer la fiscalité sur les plus ou moins value éventuelles dégagé par l'opération sur les DPS.
J’espère que les présentations sur site fourniront plus de renseignements.

Voici la vidéo de la webconférence qui a eu lieu hier soir :



et le power point : http://timon.disneylandparis.com/corporate/recapitalisation-euro-disney-ecole-bourse.pdf


site sur la recapitalisation : http://timon.disneylandparis.com/corporate/fr/

[quote="johnreese"]A suivi la présentation sur internet qui s'est traduite par la lecture du powerpoint qui sera mis en ligne sur le site corporate. Pas d'exemple chiffré. Seul certitude : Quelle que soit l'option, on conserve ses actions. Il parle d'une AG en 2014 ce qui me parait impossible, compte tenu des délais annoncé dans le document du 6/10

il dit qu'une AG sera convoquée encore cette année . moi j'ai compris qu'en décembre nous aurons la date de l'AG qui aura lieu début 2015

"après que l’assemblée générale des actionnaires, qui serait convoquée d’ici la fin de l’année 2014". Les propos peuvent porter à confusion, mais nous sommes d'accord. L'AGE ne peut avoir lien qu'en 2015, compte tenu des délais légaux.

L'AMF a été saisi sur cette opération par des actionnaires sur certains aspects de l'opération :

Citation :

Monsieur le Président,

La société EuroDisney procède à une opération de recapitalisation qui devra être validée lors de l’assemblée générale du 13 janvier 2015. En tant que petit actionnaire, je souhaiterais que l’AMF se prononce sur trois points :

Sur le plan juridique, les sociétés filiales de la Walt Disney Company participent aux votes sur les conventions réglementées alors même que la maison mère en est la bénéficiaire. Elle est donc assurée de l’adoption de la résolution puisqu’avec 39,8% du capital, elle est en position dominante. Cela me parait être en contradiction avec les textes réglementaires.
Il serait souhaitable que l’AMF s’assure que les droits des minoritaires seront respectés au moment des votes des conventions et que la WDC et ses filiales ne pourront pas y participer.

Sur le plan financier, les commissaires aux comptes ont certifié les comptes annuels et l’évaluation de notre actif (composé quasi exclusivement de titres Eurodisney Associés) sans émettre la moindre réserve chaque année. Néanmoins certains actionnaires s’en sont émus et l’un d’eux a demandé dès 2011 que les titres soient provisionnés à hauteur des pertes qui s’accumulaient dans la filiale. La société a refusé, s’appuyant sur les estimations des commissaires aux comptes. Or sur les comptes de cette année les titres sont provisionnés à hauteur de 70%. Il est inconcevable que la société filiale ait vu sa valeur autant dépréciée en seulement un an.
Je demande à l’AMF de vérifier que les commissaires ont bien rempli leur mission en n’avertissant pas plus tôt les actionnaires de la situation dans laquelle se trouvait le groupe Eurodisney.

Enfin, dans le cadre de l’augmentation de capital réservée, il est prévu que la société Eurodisney SCA rachète sans aucun avantage pour notre société une dette de sa filiale Eurodisney Associés SCA auprès de la Walt Disney Company que cette dernière va utiliser pour participer à l’augmentation de capital.
Pourquoi une société serait-elle obligée de reprendre la dette de sa filiale en situation de cessation de paiement, à 100% de sa valeur, alors que personne sur le marché ne le ferait (le risque de non remboursement étant trop important au regard du bilan et des perspectives de la société) ?
Et imposer à ED de prendre en charge les dettes de sa filiale à la WDC, qui dirige directement les 2 structures, ne caractériserait-il pas un abus de majorité ? Il y a également un conflit d’intérêts dans cette opération, me semble-t-il.
Par ailleurs, dans notre société, la situation nette étant positive, l’augmentation de capital devrait comporter une prime d’émission.
Je vous remercie de bien vouloir répondre à mes interrogations, me tiens à votre disposition pour vous communiquer toute information que vous pourriez souhaiter obtenir de ma part,

Et vous prie de recevoir, Monsieur le Président, mes salutations respectueuses.

mick77 a écrit:

L'AMF a été saisi sur cette opération par des actionnaires sur certains aspects de l'opération :

Citation :

Monsieur le Président,

La société EuroDisney procède à une opération de recapitalisation qui devra être validée lors de l’assemblée générale du 13 janvier 2015. En tant que petit actionnaire, je souhaiterais que l’AMF se prononce sur trois points :

Sur le plan juridique, les sociétés filiales de la Walt Disney Company participent aux votes sur les conventions réglementées alors même que la maison mère en est la bénéficiaire. Elle est donc assurée de l’adoption de la résolution puisqu’avec 39,8% du capital, elle est en position dominante. Cela me parait être en contradiction avec les textes réglementaires.
Il serait souhaitable que l’AMF s’assure que les droits des minoritaires seront respectés au moment des votes des conventions et que la WDC et ses filiales ne pourront pas y participer.


Sur le plan financier, les commissaires aux comptes ont certifié les comptes annuels et l’évaluation de notre actif (composé quasi exclusivement de titres Eurodisney Associés) sans émettre la moindre réserve chaque année. Néanmoins certains actionnaires s’en sont émus et l’un d’eux a demandé dès 2011 que les titres soient provisionnés à hauteur des pertes qui s’accumulaient dans la filiale. La société a refusé, s’appuyant sur les estimations des commissaires aux comptes. Or sur les comptes de cette année les titres sont provisionnés à hauteur de 70%. Il est inconcevable que la société filiale ait vu sa valeur autant dépréciée en seulement un an.
Je demande à l’AMF de vérifier que les commissaires ont bien rempli leur mission en n’avertissant pas plus tôt les actionnaires de la situation dans laquelle se trouvait le groupe Eurodisney.

Enfin, dans le cadre de l’augmentation de capital réservée, il est prévu que la société Eurodisney SCA rachète sans aucun avantage pour notre société une dette de sa filiale Eurodisney Associés SCA auprès de la Walt Disney Company que cette dernière va utiliser pour participer à l’augmentation de capital.
Pourquoi une société serait-elle obligée de reprendre la dette de sa filiale en situation de cessation de paiement, à 100% de sa valeur, alors que personne sur le marché ne le ferait (le risque de non remboursement étant trop important au regard du bilan et des perspectives de la société) ?
Et imposer à ED de prendre en charge les dettes de sa filiale à la WDC, qui dirige directement les 2 structures, ne caractériserait-il pas un abus de majorité ? Il y a également un conflit d’intérêts dans cette opération, me semble-t-il.
Par ailleurs, dans notre société, la situation nette étant positive, l’augmentation de capital devrait comporter une prime d’émission.
Je vous remercie de bien vouloir répondre à mes interrogations, me tiens à votre disposition pour vous communiquer toute information que vous pourriez souhaiter obtenir de ma part,

Et vous prie de recevoir, Monsieur le Président, mes salutations respectueuses.

Allez ça commence les emmerdes .Ils vont la foutre en l'air cette recapitalisation !!!

Petit document que j'ai trouvé chez Disney Gazette...

http://corporate.disneylandparis.fr/CORP/FR/Neutral/Images/fr-2014-12-24-rapport-ledouble.pdf

indiana jones a écrit:

Petit document que j'ai trouvé chez Disney Gazette...

http://corporate.disneylandparis.fr/CORP/FR/Neutral/Images/fr-2014-12-24-rapport-ledouble.pdf

tous les actionnaires l'on reçu par en théorie

Bonjour à toutes et à tous,

Je risque de vous embêter avec ma question mais je suis également actionnaire et je suis un peu dans le flou sur ce projet de rachat d'actions pour la recapitalisation.

Pouvez vous m'éclairer:

Comment cela se passera t'il pour les actionnaires?

Par ex quelqu'un qui possède 150 actions, Disney leur proposera de les racheter à 1.25 euros soit de les conserver c'est ça?

En cas de conservation de ses actions, si j'ai bien compris, 1 action possédée équivaudra à 9 nouvelles actions donc l'actionnaire se retrouvera avec 1350 nouvelles actions?

Merci pour votre aide.

Bonne année 2015

Alors non ce n'est pas ça
Les 9 actions pour une action possédée est une option, que l'on appelle droit préférentiel de souscription. Cela permet de rester au même pourcentage de détention de capital. Ce n'est donc pas une obligation, ni un don d'actions. Le rachat des actions par la Walt Disney Company se fait après la souscription ou non.

En fait ca sera + simple de comprendre avec un exemple
On va dire que tu possèdes 100 actions.
Lors de la recapitalisation tu auras 2 choix :
1. Tu décides de participer à la recapitalisation en souscrivant à ton droit aux 9 actions pour 1 détenue. Tu devras donc acheter avec tes propres deniers 900 actions à 1€ soit aligner 900€. Te voici donc avec 1000 actions Eurodisney !
Ensuite vient l'offre de rachat par la Walt Disney Company, qui propose 1,25€ par action (soit 1125€ pour 900 actions). Là libre à toi de garder tout ou partie ou de tout revendre  
2. Tu ne veux pas participer à la recapitalisation et donc tu restes à 100 actions. Et ensuite pareil pour l'offre de rachat.

Communiqué complet sur le Lancement des augmentations de capital : http://timon.disneylandparis.com/corporate/fr-2015-01-14-augmentation-capital.pdf


Note d'opération relative à la proposition de recapitalisation : http://timon.disneylandparis.com/corporate/fr-2015-01-14-note-operation.pdf

Citation :

Cher membre du Club Actionnaires,



Le Club Actionnaires vous informe :

Lancement des augmentations de capital dans le cadre de la proposition de recapitalisation



Marne-la-Vallée, le 14 janvier 2015



Euro Disney S.C.A. annonce le lancement de ses augmentations de capital dans le cadre de la mise en oeuvre de la proposition de recapitalisation et de réduction de l’endettement du groupe Euro Disney annoncée le 6 octobre 2014, visant à permettre la poursuite des investissements du groupe Euro Disney pour la satisfaction de ses visiteurs.

Pour plus d'information, nous vous invitons à consulter le communiqué de presse publié ce jour et disponible sur le site Internet institutionnel de la société : http://timon.disneylandparis.com/corporate/fr (onglet : documents)



Ne pas publier, diffuser ou distribuer directement ou indirectement aux Etats-Unis d’Amérique, au Canada, en Australie ou au Japon.

 

Nous restons à votre disposition pour toute information complémentaire.

Bien cordialement,

jarjar222 a écrit:

Alors non ce n'est pas ça
Les 9 actions pour une action possédée est une option, que l'on appelle droit préférentiel de souscription. Cela permet de rester au même pourcentage de détention de capital. Ce n'est donc pas une obligation, ni un don d'actions. Le rachat des actions par la Walt Disney Company se fait après la souscription ou non.

En fait ca sera + simple de comprendre avec un exemple
On va dire que tu possèdes 100 actions.
Lors de la recapitalisation tu auras 2 choix :
1. Tu décides de participer à la recapitalisation en souscrivant à ton droit aux 9 actions pour 1 détenue. Tu devras donc acheter avec tes propres deniers 900 actions à 1€ soit aligner 900€. Te voici donc avec 1000 actions Eurodisney !
Ensuite vient l'offre de rachat par la Walt Disney Company, qui propose 1,25€ par action (soit 1125€ pour 900 actions). Là libre à toi de garder tout ou partie ou de tout revendre  
2. Tu ne veux pas participer à la recapitalisation et donc tu restes à 100 actions. Et ensuite pareil pour l'offre de rachat.

Le problème c'est que même exerçant tes droits avec le dps tu es dilué , elle est la l'arnaque pour etre au meme niveau tu dois racheté de la dette à TWDC

Eurodisney : demandez le programme des augmentations de capital !

C'est parti pour Eurodisney. Le groupe a détaillé hier soir les modalités des augmentations de capital destinées à assainir son bilan et à lui permettre de se développer. Le coeur de l'opération est une levée de fonds ouverte aux actionnaires actuels, qui bénéficient d'un droit préférentiel de souscription, de 350,79 millions d'euros, couplée à deux autres augmentations de capital réservées totalisant 492 ME. L'assemblée générale de la société a validé le principe de l'opération avant-hier 13 janvier.

Une opération pour les actionnaires existants

L'opération ouverte au public se fera à 1 euro par action (le titre cote actuellement 3,30 euros), avec la possibilité de souscrire 9 actions nouvelles pour 1 action existante. Elle aura lieu du 19 janvier au 6 février inclus. La maison-mère The Walt Disney Company, via le holding EDL, la garantit en vertu d'un accord backstop. Le prix de souscription fait apparaître une décote de 71% sur le cours du 3 octobre (3,46 euros), et de 20% par rapport à la valeur théorique ex-droit à cette même date. Depuis, le titre a légèrement varié (3,30 euros hier soir). La valeur théorique du DPS ressortait à 2 euros en date du 13 janvier. Les droits seront cotés sous l'ISIN FR0012444743.

Deux opérations réservées aux créanciers

Postérieurement, deux augmentations de capital réservées de 246 ME chacune seront lancées. Le prix de souscription en est fixé à 1,25 euro, par compensation des créances détenues par les entités Walt Disney. Conformément aux engagements prix en octobre et à la réglementation boursière, les filiales de Disney déposeront une offre publique libellée à 1,25 euro, qui permettra aux actionnaires de bénéficier, s'ils le souhaitent, d'une porte de sortie. Un second volet, après la fin de l'offre publique, prévoit que les filiales Disney offriront aux actionnaires la possibilité de racheter des titres nouvellement émis à 1,25 euro pièce.

Une forte dilution, à moins de suivre toute l'opération

La dilution de l'opération sera très conséquente. Un actionnaire détenant 1% du capital qui ne participerait pas à l'opération avec DPS se retrouverait avec 0,05% des parts. S'il y participe, il serait à la tête de 0,5% du capital. Un actionnaire souhaitant éviter toute dilution devra participer à l'augmentation de capital avec DPS et exercer la totalité de ses droits à racheter des actions, lors de la dernière étape de l'opération. Il ne s'agit ni plus ni moins que d'un report de la dette sur les actionnaires, puisqu'il leur sera proposé in fine d'acquérir des actions obtenues par les créanciers en échange de leur dette.

Le calendrier indicatif de l'opération estime que les actions issues des opérations de capital seront émises le 20 février, date à laquelle l'offre publique obligatoire à 1,25 euro sera déposée. Celle-ci devrait se tenir du 18 mars au 8 avril 2015. A partir de la date de publication des résultats, soit mi-avril, la société déterminera l'éligibilité des actionnaires à bénéficier de droits d'achat d'actions. La période d'exercice de ces droits devrait courir de la seconde moitié d'avril à la seconde moitié de juin. Le prospectus détaillé est disponible via le site d'Eurodisney.
Boursier.com 15/01 (06:41)

Il est signalé que si la recapitalision (rachat ou achat des actions) se passe moyen ,Twdcie mettra le complément pour réussir . Et si ça se passe bien ,savez vous si Twdcie mettra cette argent disponible pour autre chose que la recapitalision ?

L'opération ouverte au public ayant eu lieu jusqu'au 6 février, est maintenant terminée.
Y aura t-il un communiqué sur le succès ou non de cette opération ? Ou rien avant la publication des résultats le 8 avril ?

Résultat le 16 février. Ouverture de l'OPO en Mars.

Ok merci
Affaire à suivre alors

Citation :

Euro Disney a levé comme prévu 350,8 millions d'euros avec son augmentation de capital de 350.788.410 actions émises à 1 Euro (par exercice de DPS).

A l'issue de la période de souscription, qui était ouverte du 19 janvier au 6 février 2015 (inclus), le taux de souscription s'est élevé à 94,86%. Conformément à son engagement unilatéral de souscription, The Walt Disney Company a souscrit à l'intégralité des actions qui n'avaient pas été souscrites.

Comme prévu, Euro Disney procédera également à deux augmentations de capital avec suppression du droit préférentiel de souscription, au bénéfice de Euro Disney Investments et EDL Corporation, toutes deux filiales indirectement détenues à 100% par The Walt Disney Company, pour un montant total de 492 millions d'euros par émission de 393.600.000 actions ordinaires nouvelles au prix de 1,25 euro.

http://www.boursier.com/actions/actualites/news/euro-disney-resultat-de-l-augmentation-de-capital-616640.html

Résultats des courses

http://timon.disneylandparis.com/corporate/fr-2015-02-20-draft-offer-document-ed-sca.pdf

TWDC détient 566 675 030 actions de la Société, représentant 72,34% du capital social

Le flottant est de 216 689 870 actions de la Société, représentant 27,66 %

Maintenant c'est OPO ...

En gros est ce que la WDC posséde maintenant le parc ou pas du tout ?