[Rumeur] Rachat d'Euro Disney SCA par The Walt Disney Company

Citation :

Mais sinon, je me joints au reste d'entre vous en croisant les doigts jusque lundi !

Pourquoi Lundi ?????
Du coup, est ce que si c'est le cas, les prix augmenterons encore ???
Par contre, si effectivement ils "refont" des attractions comme Star Tour ou POTC c'est vraiment classe! Peut on espérer voir enfin une attraction la petite siréne à disney ???

noskcaj a écrit:

Citation :

Mais sinon, je me joints au reste d'entre vous en croisant les doigts jusque lundi !

Pourquoi Lundi ?????
Du coup, est ce que si c'est le cas, les prix augmenterons encore ???
Par contre, si effectivement ils "refont" des attractions comme Star Tour ou POTC c'est vraiment classe! Peut on espérer voir enfin une attraction la petite siréne à disney ???

Parceque Lundi matin la bourse réouvre, et que le cours de l'action Eurodisney continuera certainement de grimper. Si cette rumeur est effectivement vraie, la Walt disney compagny à tout intérêt lancer son OPA le plus vite possible : plus elle attends, plus ça coutera cher.
je ne suis pas du tout spécialiste, mais par exemple, cette OPA et le rachat des 520.000 titres que la TWDC ne possède pas encore pourrai coûter un peu plus de 3 Millions d'euros ( en prenant pour prix de rachat 6€ l'action. Qu'on m'arrête tout de suite si mon calcul est complètement faux et si j'ai rater un wagon x) ).

Edit : apparement j'ai rien compris du tout, et cette OPA couterais plus dans les 120 millions x)

Jollyroger a écrit:

Ce qui peut se produire si le cours continue de s'envoler c'est que TWDC décide d'abandonner son OPA démentir (ou pas) ... pour peut être se reposer la question dans un temps certain

Jollyroger a écrit:

Si TWDC à vraiment l'intention de déposer une OPA, elle n'a aucun interet à attendre que le cours continue de s'envoler, donc la réaction sera rapide.

Jollyroger a écrit:

Avec le temps la rumeur prendra de l'ampleur et le titre pourrait grimper encore plus ...
La valorisation reste très faible, même après 20% de gain donc je pense qu'il y a peut de chance que cela remette en cause les éventuelles ambition de TWDC, la réaction devrait être rapide pour limiter les dégats.

Liuxus a écrit:

Parceque Lundi matin la bourse réouvre, et que le cours de l'action Eurodisney continuera certainement de grimper. Si cette rumeur est effectivement vraie, la Walt disney compagny à tout intérêt lancer son OPA le plus vite possible : plus elle attends, plus ça coutera cher.

Il n'y a aucune logique dans ce raisonnement. On ne précipite pas une OPA ou une OPE de quelques jours pour toucher le cours le plus bas possible ou éviter qu'il "s'envole". D'une part parce que le prix de l'OPA n'est pas celui du marché, et d'autre part parce qu'il y a automatiquement une période de négociation.

Premier point: une OPA ne consiste absolument pas à acheter des actions sur le marché, au prix du marché. C'est une offre à un prix donné, fixe et indépendant des variations de court terme de la cotation (voire même de la cotation tout court, même s'il s'indexe souvent sur la valorisation moyenne sur plusieurs exercices). Le prix proposé est le plus souvent supérieur à la valeur moyenne récente du cours, mais pas tout le temps. Il correspond surtout aux objectifs de réussite et au pouvoir de nuisance des vendeurs. Ici l'acheteur potentiel ayant déjà le contrôle de l'entreprise, le premium ne risque pas d'être très élevé.

Deuxième point: une OPA ne se lance pas à la hussarde un beau matin. Il est nécessaire de déposer officiellement et publiquement un "dépôt de projet d'offre" auprès de l'AMF (l'entreprise visée est une entreprise de droit français cotée à Paris), qui est suivie d'une expertise la plupart du temps, puis d'une décision de conformité, et enfin du dépôt de la note d'information qui ouvre la procédure d'offre. Les délais sont encadrés mais il faut compter en moyenne 15-20 jours de négociation (presque un mois calendaire). Pendant tout ce temps le marché est ouvert et l'action est parfaitement libre de "s'envoler". Même s'il n'y a aucune fuite, que l'annonce de l'OPA est une surprise totale, l'entreprise acheteuse ne pourra pas acheter la moindre action avant un bon mois, ce qui laisse le temps au marché de prendre en compte l'annonce. Ecrire que la réaction de TWDC sera "rapide" pour éviter que "le cours continue à s'envoler", ça n'a aucune logique...

Nights a écrit:

Et pourquoi êtes-vous aussi sûr que TWDC démentira, ou non, cette rumeur rapidement (lundi ?) ? N'ayant pas lancé la rumeur, elle n'a, à priori, aucune obligation à le faire, non ?

Jollyroger a écrit:

Si l'idée est abandonné ou fausse il n'y a effectivement rien qui oblige TWDC à infirmer l'information

C'est faux. Que le projet de rachat soit réel ou pas, qu'il y ait fuite ou pas, si TWDC n'a pas l'obligation de prendre l'initiative d'une réponse, elle a par contre bel et bien l'obligation de répondre à une demande de déclaration d'intention officielle. Et bien évidemment une telle demande est systématique à la moindre rumeur ou à la moindre variation de cours inhabituelle.

Mr Malchance a écrit:

Ca n'explique toujours pas pourquoi Disney n'a pas réagit vendredi, ça aurait été plus bénéfique pour eux de confirmer l'information dès ce jour et de lancer une OPA directement si j'ai bien compris. Pourquoi attendre lundi ? L'info était disponible dès vendredi matin à Burbank.

Vous semblez oublier un point essentiel: en l'état TWDC ne peut pas déposer un projet d'offre sur ED, ni même acheter en nombre des actions de la société sur le marché. Il y a des clauses contractuelles liées au montage financier du groupe et à la Convention liant ED et l'Etat français qui empêchent une telle initiative unilatérale.

Un rachat reste possible mais nécessite une négociation au préalable avec l'Etat d'une part, avec les autres créanciers d'autre part. Et comme toute convention où l'Etat est partie prenante, elle est publique, ce qui signifie que tout le processus préalable à une éventuelle OPA ne pourrait de toute façon pas se faire discrètement, sans que les marchés n'en soient avertis.

Dernier mot personnel enfin: soit la rumeur est fausse, TWDC n'a aucun projet sérieux de ce type, et se pose alors la question de savoir qui a intérêt à initier une telle rumeur. Soit c'est bien la vérité, fut-ce à l'état de projet, et c'est alors une démonstration édifiante d'amateurisme. Laisser fuiter une telle initiative avant même d'avoir engagé les tractations préalables à un rachat, c'est plus qu'un raté et des têtes risquent de tomber.

Merci pour tes éclaircissements, Dingogo.

Je n'avais pas pensé aux clauses de la Convention qui imposent de renégocier l'accord pour qu'une OPA puisse s'effectuer. Quels pourraient-être l'intérêt de l'État à faire cela ? serait-ce un moment opportun pour négocier des phases supplémentaires ?

J'ai essayé de tout lire avec les yeux qui piquent, mais pas sûr que mon cerveau ait tout comprit. Si je comprend bien le rachat de DLP par TWDC ne peut que lui être positif? Et cela impliquera de plus nombreux investissements pour attirer le public avec toujours plus de nouveautés? Si je n'ai pas compris, je relierais les deux dernières pages demain. ^^

Dingogo a écrit:

Jollyroger a écrit:

Ce qui peut se produire si le cours continue de s'envoler c'est que TWDC décide d'abandonner son OPA démentir (ou pas) ... pour peut être se reposer la question dans un temps certain

Jollyroger a écrit:

Si TWDC à vraiment l'intention de déposer une OPA, elle n'a aucun interet à attendre que le cours continue de s'envoler, donc la réaction sera rapide.

Jollyroger a écrit:

Avec le temps la rumeur prendra de l'ampleur et le titre pourrait grimper encore plus ...
La valorisation reste très faible, même après 20% de gain donc je pense qu'il y a peut de chance que cela remette en cause les éventuelles ambition de TWDC, la réaction devrait être rapide pour limiter les dégats.

Liuxus a écrit:

Parceque Lundi matin la bourse réouvre, et que le cours de l'action Eurodisney continuera certainement de grimper. Si cette rumeur est effectivement vraie, la Walt disney compagny à tout intérêt lancer son OPA le plus vite possible : plus elle attends, plus ça coutera cher.

Il n'y a aucune logique dans ce raisonnement. On ne précipite pas une OPA ou une OPE de quelques jours pour toucher le cours le plus bas possible ou éviter qu'il "s'envole". D'une part parce que le prix de l'OPA n'est pas celui du marché, et d'autre part parce qu'il y a automatiquement une période de négociation.

Premier point: une OPA ne consiste absolument pas à acheter des actions sur le marché, au prix du marché. C'est une offre à un prix donné, fixe et indépendant des variations de court terme de la cotation (voire même de la cotation tout court, même s'il s'indexe souvent sur la valorisation moyenne sur plusieurs exercices). Le prix proposé est le plus souvent supérieur à la valeur moyenne récente du cours, mais pas tout le temps. Il correspond surtout aux objectifs de réussite et au pouvoir de nuisance des vendeurs. Ici l'acheteur potentiel ayant déjà le contrôle de l'entreprise, le premium ne risque pas d'être très élevé.

Deuxième point: une OPA ne se lance pas à la hussarde un beau matin. Il est nécessaire de déposer officiellement et publiquement un "dépôt de projet d'offre" auprès de l'AMF (l'entreprise visée est une entreprise de droit français cotée à Paris), qui est suivie d'une expertise la plupart du temps, puis d'une décision de conformité, et enfin du dépôt de la note d'information qui ouvre la procédure d'offre. Les délais sont encadrés mais il faut compter en moyenne 15-20 jours de négociation (presque un mois calendaire). Pendant tout ce temps le marché est ouvert et l'action est parfaitement libre de "s'envoler". Même s'il n'y a aucune fuite, que l'annonce de l'OPA est une surprise totale, l'entreprise acheteuse ne pourra pas acheter la moindre action avant un bon mois, ce qui laisse le temps au marché de prendre en compte l'annonce. Ecrire que la réaction de TWDC sera "rapide" pour éviter que "le cours continue à s'envoler", ça n'a aucune logique...

Nights a écrit:

Et pourquoi êtes-vous aussi sûr que TWDC démentira, ou non, cette rumeur rapidement (lundi ?) ? N'ayant pas lancé la rumeur, elle n'a, à priori, aucune obligation à le faire, non ?

Jollyroger a écrit:

Si l'idée est abandonné ou fausse il n'y a effectivement rien qui oblige TWDC à infirmer l'information

C'est faux. Que le projet de rachat soit réel ou pas, qu'il y ait fuite ou pas, si TWDC n'a pas l'obligation de prendre l'initiative d'une réponse, elle a par contre bel et bien l'obligation de répondre à une demande de déclaration d'intention officielle. Et bien évidemment une telle demande est systématique à la moindre rumeur ou à la moindre variation de cours inhabituelle.

Mr Malchance a écrit:

Ca n'explique toujours pas pourquoi Disney n'a pas réagit vendredi, ça aurait été plus bénéfique pour eux de confirmer l'information dès ce jour et de lancer une OPA directement si j'ai bien compris. Pourquoi attendre lundi ? L'info était disponible dès vendredi matin à Burbank.

Vous semblez oublier un point essentiel: en l'état TWDC ne peut pas déposer un projet d'offre sur ED, ni même acheter en nombre des actions de la société sur le marché. Il y a des clauses contractuelles liées au montage financier du groupe et à la Convention liant ED et l'Etat français qui empêchent une telle initiative unilatérale.

Un rachat reste possible mais nécessite une négociation au préalable avec l'Etat d'une part, avec les autres créanciers d'autre part. Et comme toute convention où l'Etat est partie prenante, elle est publique, ce qui signifie que tout le processus préalable à une éventuelle OPA ne pourrait de toute façon pas se faire discrètement, sans que les marchés n'en soient avertis.

Dernier mot personnel enfin: soit la rumeur est fausse, TWDC n'a aucun projet sérieux de ce type, et se pose alors la question de savoir qui a intérêt à initier une telle rumeur. Soit c'est bien la vérité, fut-ce à l'état de projet, et c'est alors une démonstration édifiante d'amateurisme. Laisser fuiter une telle initiative avant même d'avoir engagé les tractations préalables à un rachat, c'est plus qu'un raté et des têtes risquent de tomber.

Dingogo,

Comme toujours tu es biblique, tu recraches parfaitement ce qui est écrit dans tes livres.

Mais ...

Le prix de rachat de l'action est indexé sur le cours du jour de l'annonce avec une prime de 30% en moyenne, si cela est possible en théorie car le prix est libre, faire une offre en dessous du cours a de grande chance de faire capoter le projet, cela arrive pour les société qui ont clairement communiqué sur leurs difficultés et qui sont connues comme étant en péril, ce qui n'est pas le cas d'EDSA.

La prime est évaluée par l'initiateur en tenant compte de l'envolée du cours, c'est pourquoi le niveau du cours le jour de l'annonce est primordial, et c'est aussi pourquoi une OPA est toujours confidentielle avant la dépose officielle.

Alors TWDC amateurs ? certes, si l'info s'avère vraie cela ne fait pas très pro, mais comme tu l'as souligné au vu de la structure juridique d'EDSA il y a forcément déja eu des discussion avec les partenaires publics et SURTOUT rien ne prouve que TWDC soit réellement à l'initiative de la démarche ... ça fait beaucoup de contraintes pour garder l'opération confidentielle.
Un dernier détail non des moindres l'OPA n'étant vraisemblablement pas hostile elle a due faire l'objet de discussion avec les Elus d'Eurodisney ... Bref, ça en fait du monde qui aurait pu baver auprès de ce journaliste

Une OPA est toujours une course contre la montre car le but du jeu est d'inciter à la vente le maximum de porteur le plus vite possible pour réduire les volumes d'échanges au plus vite sans être obligé de faire des relances de primes jusqu'à atteindre le seuil des 95% ... Une OPA à une durée limiter dans le temps, 30 ou 35 jours (j'ai plus en tête le nb exacte) si passé ce délai le seuil n'est pas atteint l'OPA est caduc.

C'est la raison pour laquelle ce genre d'opération peut mourir dans l'oeuf si elle fuite avant l'annonce officielle ... et pourquoi TWDC n'attendra pas que le cours soit à 10 euros pour se dévoiler...

Le but de TWDC ne serait pas de prendre le contrôle de la société qu'il a déja et qu'il conserverait même avec 1% du capital, leur but serait de mettre la main sur le compte de résultat donc de faire une OPR sur EDSA ...

Quand à l'obligation de réponse de TWDC ou EDSA concernant une rumeur (puisque c'était la question) je confirme qu'il n'y en a aucune, ce qui n'est pas le cas comme chacun sait d'une question posée par l'autorité financière ou même un actionnaire à laquelle une société cotée à une obligation de réponse... mais je te laisse dans ton rôle toi qui adore jouer sur les mots pour te persuader d'avoir raison ...


Jolly

Izitmi a écrit:

J'ai essayé de tout lire avec les yeux qui piquent, mais pas sûr que mon cerveau ait tout comprit. Si je comprend bien le rachat de DLP par TWDC ne peut que lui être positif? Et cela impliquera de plus nombreux investissements pour attirer le public avec toujours plus de nouveautés? Si je n'ai pas compris, je relierais les deux dernières pages demain. ^^

Le rachat annulerait une proportion importante de la dette qui est due à TWDC et supprimerait les redevances diverses à TWDC qui se rémunèrerait alors comme le boulanger du coin sur le compte de résultat de sa société.

Le premier effet serait donc d'avoir nettement moins de charges donc de pouvoir devenir profitable et de sortir du tourbillon de l'endettement qui grève toute possibilité d'investissement d'envergure et oblige à faire tjrs plus d'économies.
Cela permettrait également rapidement de re-consolider le cash ce qui garantirait la pérennité de la société.

Ensuite il est certain qu'un nouveau mode de rémunération impliquerait une profonde restructuration de la stratégie actuelle, avec certainement des rationalisations au niveau des services supports ... ce qui ne pourra qu'améliorer l'efficacité.

Après pour ce qui est des investissements et des nouveautés à outrance c'est un fantasme de fan (dont je fais parti) mais la réalité économique de Disneyland Paris et de son business model ne changera pas parceque le commanditaire à changer de nom ... il n'y a donc aucune garanti, cela pourrait même avoir un effet inverse si TWDC veut valoriser son invest rapidement.

Il ne faut pas oublier l'effet que ce rachat pourrait avoir sur la valorisation de TWDC.


Jolly

Pourquoi êtes vous si certains que si rachat il y a, il se fera par le biais d'une OPA ou OPE ? Même dans le cas improbable d'une offre au double du cours actuel, combien d'actionnaires accepteraient d'y souscrire (surtout en deça de leur PRU) ?
Et dès lors quel serait l'intérêt de la TWDC de voire sa participation à 49, 60, allez soyons fous 75 % alors qu'elle a déja tous les pouvoirs ? Une telle opération, si elle ne permet pas à la TWDC d'atteindre les 95% ne présente aucun intérêt.

Maintenant si la TWDC capitalisait la dette qu'elle détient, au jour d'aujourd'hui (avec ce qu'elle détient déja, plus les parts saoudiennes) monterait à presque 90% (du moins au cours de 4 €). Un peu de patience, et le compte y sera.
Ce qui éviterait à la TWDC de puiser inutilement dans ses réserves et surtout de rendre utile une dette qui ne servirait à rien dans l'hypothèse d'un rachat classique.

Dernier point. Est-ce qu'EDL au vu de la fiscalité française a un intérêt à devenir rentable ?

cwis a écrit:

Tiens, pour ma culture, des gens ici ont acheté des actions dans l'espoir de pouvoir les revendre quand ça aura bien monté ?

(Moi non, je ne suis pas actionnaire pour l'appât du gain, mais parce que j'aime l'entreprise. Mais je me demande s'il y en a certains qui ont une optique plus philanthropique.)

Petite indication qui vaut ce qu'elle vaut: sur 309 réponses à ce jour à notre enquête d'été "Quel type d'actionnaire êtes-vous?"
- 7% avouent spéculer
- 98% disent avoir acheter les actions pour "posséder une part du rêve"

J espère que la fuite ne va pas remettre en question le projet

mick77 a écrit:

Dernier point. Est-ce qu'EDL au vu de la fiscalité française a un intérêt à devenir rentable ?

Euh ben oui, sinon aucune entreprise en France ne serait rentable. Et quand on voit les difficultés qu'ils ont à se financer pour se développer, c'est une obligation de le devenir.

Par contre, je plussoie ton raisonnement juste avant.

cwis a écrit:

Tiens, pour ma culture, des gens ici ont acheté des actions dans l'espoir de pouvoir les revendre quand ça aura bien monté ?

J'ai essayé en partie Vendredi, une heure avant que le cours de l'action ne monte. Comme je possède déjà juste quelques actions pour faire partie du Club Actionnaire, et que je ne voulais pas les revendre car je tenais à ma carte, j'ai essayé d'en racheter d'autres. Cependant, la banque a dit qu'ils avaient trop d'appels à propos d'Eurodisney, donc j'ai laissé tombé. De toute façon, il n'y a qu'à regarder le volume d'échange de Vendredi pour se rendre compte que tout le monde a tenté la même chose, devenir riche avec Disneyland Paris !

Jollyroger a écrit:

Comme toujours tu es biblique, tu recraches parfaitement ce qui est écrit dans tes livres.

Pour le "biblique" il faudra m'expliquer, pour le reste si recracher "ce qui est écrit dans mes livres" signifie être rigoureux et précis, j'accepte volontiers ce compliment déguisé.

Ceci étant dit, j'ai simplement rappelé que toute opération de rachat, qu'elle soit OPA, OPE, OPR, conversion, etc., en particulier quand elle n'est pas hostile, ne s'initie pas du jour au lendemain (c'est tout simplement impossible), et certainement pas pour gratter quelques pourcentages sur le cours de l'action. C'est d'autant plus vrai que la situation actuelle présente une particularité majeure qu'il ne faut pas oublier, voir plus bas.

Jollyroger a écrit:

Le prix de rachat de l'action est indexé sur le cours du jour de l'annonce avec une prime de 30% en moyenne

Deux corrections:
- la prime est indexée non pas sur le cours du jour ou de la veille, mais sur ce que l'AMF ou la SEC appellent la "valorisation", soit le cours moyen de l'action (typiquement sur le dernier exercice).
- une prime de 30% est particulièrement généreuse. La moyenne France 2011, c'est 21%, la moyenne USA 2011 c'est 23%.

Conséquence de ces deux points: lorsque des rumeurs filtrent juste avant le lancement de l'opération, le marché corrige la valeur du titre pour prendre en compte la prime, et il arrive ainsi très régulièrement que le prix proposé soit au niveau du cours du jour (voire légèrement en dessous), ce qui n'impacte absolument pas la réussite de l'opération.

En clair, dès que la rumeur est considérée comme sérieuse, la valeur de l'action est corrigée pour atteindre le prix moyen +20-25%. Tiens, comme par hasard, c'est exactement la valeur de progression enregistrée vendredi.

Mais bien évidemment, cette hausse journalière ne change absolument pas le prix de l'OPA si elle est imminente, puisque cette hausse a très exactement pour raison de prendre en compte la prime.

Jollyroger a écrit:

Faire une offre en dessous du cours a de grande chance de faire capoter le projet, cela arrive pour les société qui ont clairement communiqué sur leurs difficultés et qui sont connues comme étant en péril, ce qui n'est pas le cas d'EDSA.

Pas nécessairement, pour l'expliquer j'en reviens à la particularité majeure de l'opération évoquée plus haut.

Le but d'une OPA est avant tout de prendre le contrôle d'une entreprise, pas de l'acquérir à 100% (le plus souvent les acheteurs ne veulent surtout pas tout acquérir). Or dans le cas présent, TWDC a déjà le contrôle, grâce au montage par commandite! Et par ailleurs, le passage de la barre des 50% sur la société cotée n'est qu'une formalité vu qu'elle en possède déjà 49% avec l'apport du prince saoudien.

En conséquence, TWDC est dans une position qui ne lui impose pas du tout de convaincre les vendeurs du résidu, ni même de "réussir" l'OPA. Si les vendeurs refusaient de vendre, elle pourrait par exemple les ruiner en initiant une démarche du type "joyaux de la couronne" (à la base une défense anti-OPA, on appréciera l'ironie). En clair: vider de sa substance l'entreprise cotée.

J'explicite car cela pourrait intéresser les détenteurs d'actions.

Imaginons que tous les actionnaires refusent l'offre. Dans ce cas TWDC possède 50% de l'entreprise, pour une valorisation approximative de 120M, et les autres actionnaires les autres 50%, pour une valorisation identique. TWDC ayant le contrôle intégral (la particularité essentielle!), si elle souhaite obtenir la pleine propriété de l'entreprise, elle a deux possibilités (plus que ça en réalité mais je m'en tiens à cela):
- Soit racheter les actions au prix fort, donc pour un montant supérieur à 120M d'euros
- Soit transférer TOUS les actifs (et le passif avec naturellement) de l'entreprise dans une autre société qu'elle possède. Au final, l'entreprise n'est plus qu'une coquille vide, qui vaut très exactement zéro. L'action ne vaut plus rien, dans l'histoire TWDC a perdu toute sa part (soit 120M d'euros), les autres actionnaires ont aussi tout perdu.

Comme vous pouvez le constater, la seconde méthode coute moins cher à TWDC: elle accepte de perdre l'intégralité de sa mise en sachant que c'est moins que le prix de rachat à des vendeurs réticents. Dans la pratique il n'est jamais nécessaire d'en arriver là, c'est le principe de la dissuasion qui l'emporte. Et c'est la raison pour laquelle dans une OPA tous les actionnaires ont intérêt à vendre dès lors que la prise de contrôle par l'acheteur est effective. Et c'est la raison pour laquelle ils le font, quitte à les contraindre par d'autres voies réglementaires.

Dans le cas présent, si une OPA a bien lieu, elle ne peut pratiquement pas capoter puisque le contrôle est déjà effectif. Donc le prix d'achat n'a aucune raison d'être très incitatif. En toute logique, TWDC pourrait même proposer un prix de 0,01 euros et les actionnaires auraient tout de même intérêt à vendre. Heureusement pour eux la règlementation impose des conditions sur le prix d'une OPA, qui sera donc au strict minimum au niveau du cours moyen, mais peut être en dessous du prix actuel. A vrai dire, la seule raison qui pourrait entrainer une prime importante, c'est une éventuelle impatience de TWDC. Si pour une raison quelconque elle souhaite une prise de contrôle très très rapide, elle pourrait proposer une surprime, vu le prix par ailleurs très faible à payer pour le rachat.

Jollyroger a écrit:

Si l'info s'avère vraie cela ne fait pas très pro, mais comme tu l'as souligné au vu de la structure juridique d'EDSA il y a forcément déja eu des discussion avec les partenaires publics et SURTOUT rien ne prouve que TWDC soit réellement à l'initiative de la démarche ... ça fait beaucoup de contraintes pour garder l'opération confidentielle.
Un dernier détail non des moindres l'OPA n'étant vraisemblablement pas hostile elle a due faire l'objet de discussion avec les Elus d'Eurodisney ... Bref, ça en fait du monde qui aurait pu baver auprès de ce journaliste

A supposer que tu aies raison, il reste alors une chose à expliquer: pourquoi la fuite vient-elle de "cadres de Burbank" (en clair: du management de TWDC), publiée dans la presse américaine, alors qu'absolument rien n'a filtré en France? Ceci alors même que toute discussion avec l'administration française ne peut pas être secrète, aucune clause de confidentialité n'étant applicable à l'Etat en matière conventionnelle?

Quelle explication à cela sinon que le projet n'est pour l'instant qu'un projet interne à l'entreprise?

Jollyroger a écrit:

Quand à l'obligation de réponse de TWDC ou EDSA concernant une rumeur (puisque c'était la question) je confirme qu'il n'y en a aucune, ce qui n'est pas le cas comme chacun sait d'une question posée par l'autorité financière ou même un actionnaire à laquelle une société cotée à une obligation de réponse...

Mais toute rumeur impactant le cours (c'est bien le cas ici) fait l'objet d'une demande officielle, c'est la procédure. Donc obligation de réponse. Ce qui ne signifie pas réponse dans les 10 minutes, le délai doit simplement être compatible avec l'activité de marché, soit quelques jours pour une confirmation, un peu plus pour un démenti.

mick77 a écrit:

Pourquoi êtes vous si certains que si rachat il y a, il se fera par le biais d'une OPA ou OPE ? Même dans le cas improbable d'une offre au double du cours actuel, combien d'actionnaires accepteraient d'y souscrire (surtout en deça de leur PRU) ?

N'ayant absolument aucun intérêt à refuser, prendraient-ils le risque de tout perdre juste pour retarder l'échéance?

mick77 a écrit:

Et dès lors quel serait l'intérêt de la TWDC de voire sa participation à 49, 60, allez soyons fous 75 % alors qu'elle a déja tous les pouvoirs ? Une telle opération, si elle ne permet pas à la TWDC d'atteindre les 95% ne présente aucun intérêt.

Il y a d'autres manières d'obtenir la pleine propriété...

mick77 a écrit:

Maintenant si la TWDC capitalisait la dette qu'elle détient, au jour d'aujourd'hui (avec ce qu'elle détient déja, plus les parts saoudiennes) monterait à presque 90% (du moins au cours de 4 €). Un peu de patience, et le compte y sera.

Est-ce seulement possible compte tenu du montage financier du groupe et du verrouillage conventionnel? A l'heure actuelle, la réponse est non.

On en parle sur toute les chaines d'infos : BFM TV , I tele , mais aussi la CCN !!

En fouillant sur internet j'ai trouver les résultats d'euro Disney sur cette semaine:

Variation sur 5 jours +20,61%
Date Clôture Variation Volume Ouverture Plus haut Plus bas
24/08/2012 5,150 +22,04% 911 931 4,230 5,150 4,080
23/08/2012 4,220 0,00% 17 059 4,220 4,240 4,210
22/08/2012 4,220 -2,31% 17 722 4,280 4,280 4,200
21/08/2012 4,320 +1,17% 16 216 4,270 4,320 4,210
20/08/2012 4,270 -0,70% 39 136 4,320 4,350 4,190

Jeudi les actions d'Euro Disney stagnait et le lendemain + 22 % !!!

Jollyroger a écrit:

Izitmi a écrit:

J'ai essayé de tout lire avec les yeux qui piquent, mais pas sûr que mon cerveau ait tout comprit. Si je comprend bien le rachat de DLP par TWDC ne peut que lui être positif? Et cela impliquera de plus nombreux investissements pour attirer le public avec toujours plus de nouveautés? Si je n'ai pas compris, je relierais les deux dernières pages demain. ^^

Le rachat annulerait une proportion importante de la dette qui est due à TWDC et supprimerait les redevances diverses à TWDC qui se rémunèrerait alors comme le boulanger du coin sur le compte de résultat de sa société.

Le premier effet serait donc d'avoir nettement moins de charges donc de pouvoir devenir profitable et de sortir du tourbillon de l'endettement qui grève toute possibilité d'investissement d'envergure et oblige à faire tjrs plus d'économies.
Cela permettrait également rapidement de re-consolider le cash ce qui garantirait la pérennité de la société.

Ensuite il est certain qu'un nouveau mode de rémunération impliquerait une profonde restructuration de la stratégie actuelle, avec certainement des rationalisations au niveau des services supports ... ce qui ne pourra qu'améliorer l'efficacité.

Après pour ce qui est des investissements et des nouveautés à outrance c'est un fantasme de fan (dont je fais parti) mais la réalité économique de Disneyland Paris et de son business model ne changera pas parceque le commanditaire à changer de nom ... il n'y a donc aucune garanti, cela pourrait même avoir un effet inverse si TWDC veut valoriser son invest rapidement.

Il ne faut pas oublier l'effet que ce rachat pourrait avoir sur la valorisation de TWDC.


Jolly

Merci pour les explications, mais dans ce cas ce n'est pas une si bonne nouvelle que cela? En fait il a des chances que la gestion reste simplement la même? Donc vaut mieux rester sceptique et ne pas trop s'emballer...

grand-mère donald a écrit:

cwis a écrit:

Tiens, pour ma culture, des gens ici ont acheté des actions dans l'espoir de pouvoir les revendre quand ça aura bien monté ?

(Moi non, je ne suis pas actionnaire pour l'appât du gain, mais parce que j'aime l'entreprise. Mais je me demande s'il y en a certains qui ont une optique plus philanthropique.)

Petite indication qui vaut ce qu'elle vaut: sur 309 réponses à ce jour à notre enquête d'été "Quel type d'actionnaire êtes-vous?"
- 7% avouent spéculer
- 98% disent avoir acheter les actions pour "posséder une part du rêve"

Ce serait intéressant de savoir si ces actionnaires seraient prêts à revendre leurs actions si TWDC lançait une OPA.

Mouetto a écrit:

grand-mère donald a écrit:

Petite indication qui vaut ce qu'elle vaut: sur 309 réponses à ce jour à notre enquête d'été "Quel type d'actionnaire êtes-vous?"
- 7% avouent spéculer
- 98% disent avoir acheter les actions pour "posséder une part du rêve"

Ce serait intéressant de savoir si ces actionnaires seraient prêts à revendre leurs actions si TWDC lançait une OPA.

Pour moi, c'est non ... seule une obligation de vente me les ferait abandonner ... mais bon, je n'en ai que 50 ...

Mouetto a écrit:

grand-mère donald a écrit:

Petite indication qui vaut ce qu'elle vaut: sur 309 réponses à ce jour à notre enquête d'été "Quel type d'actionnaire êtes-vous?"
- 7% avouent spéculer
- 98% disent avoir acheter les actions pour "posséder une part du rêve"

Ce serait intéressant de savoir si ces actionnaires seraient prêts à revendre leurs actions si TWDC lançait une OPA.

Il va falloir poser la question.... Dans une autre enquête. Lorsque nous avons élaborée celle-là, on n'avait pas pensé àcette option.

Par ailleurs, je lisais cet article
http://www.bfmbusiness.com/bourse/depeche/presse-walt-disney-envisagerait-de-retirer-de-la-cote-euro-disney-178546
Il est fait mention d'une "réaction" de la WDC. Mais je n'arrive pas à en trouver trace sur Internet, y compris dans les pages US !!!!!!!

grand-mère donald a écrit:

Par ailleurs, je lisais cet article
http://www.bfmbusiness.com/bourse/depeche/presse-walt-disney-envisagerait-de-retirer-de-la-cote-euro-disney-178546
Il est fait mention d'une "réaction" de la WDC. Mais je n'arrive pas à en trouver trace sur Internet, y compris dans les pages US !!!!!!!

Elle est indiquée dans l'article du Time :

Citation :

Disney said in a statement that “we’re encouraged by the resort’s continued financial resilience and remain deeply committed to the future growth and long-term success of this invaluable asset to the Walt Disney Co.” But it didn’t respond to several e-mail and phone requests for official comment on the buyout possibility, which TIME’s sources say have been under discussion for some time.

http://business.time.com/2012/08/24/exclusive-walt-disney-co-considers-buyout-of-struggling-disneyland-paris/#ixzz24eqRcpJK

En gros, c'est un tour de passe-passe de communication. Pas de confirmation, ni d'infirmation. Juste un détournement de conversation avec le vocabulaire élaboré du genre.

Ah oui.
Je croyais qu'il s'agissait d'une vraie réaction. J'avais pas lu la fin de la phrase.

Perso ce n'est que contraint et forcé que je vendrais les miennes (40 actions) car je ne suis pas sur, contrairement à beaucoup d'intervenants sur ce topic qui se réjouissent déjà, qu'il y aura plus d'investissements sur DLP, je pense qu'il s'agit simplement d'une opération tendant à assurer la pérénité du site (on investit rien sauf à racheter les actions des petits actionnaires, on efface des lignes de créances et on prend toujours autant au passage dans les mêmes conditions sans qu'il n'en coute un dollar de plus à la maison mère)!..........

Ou alors c'est une grosse rumeur sans fondement

L'idéal serait un échange en action Disney : elles ont pris 52 % sur un an et sans rumeur eles !

oui mais ne pas oublier que beaucoup de gens ont des actions dans un pea ,et on ne peut pas mettre d'actons de twdc dedans et les frais de vente et d'achat sont plus élevés pour les usa

Dingogo a écrit:

mick77 a écrit:

Maintenant si la TWDC capitalisait la dette qu'elle détient, au jour d'aujourd'hui (avec ce qu'elle détient déja, plus les parts saoudiennes) monterait à presque 90% (du moins au cours de 4 €). Un peu de patience, et le compte y sera.

Est-ce seulement possible compte tenu du montage financier du groupe et du verrouillage conventionnel? A l'heure actuelle, la réponse est non.

Quand tu parles de verrouillage conventionnel, j'imagine que tu parles de celui tiré de l'article 8.3 de la convention de 1987 ? Cette même convention qui a déja été modifiée 8 fois et dont une neuvième est programmée ? cette même convention dont l'étude de réversabilité des Villages-Nature était incompatible avec l'article 8.7 de cette convention (je te laisse le soin de chercher en quoi cet article nous intéresse dans ce cas précis) sans que celà n'émeuve quiconque ?

D'autant plus que cet article, dans sa rédaction actuelle, ne fait forcément obstacle à un rachat par la TWDC, pour peu que l'on prenne certaines précautions.

Mouetto a écrit:

grand-mère donald a écrit:

Petite indication qui vaut ce qu'elle vaut: sur 309 réponses à ce jour à notre enquête d'été "Quel type d'actionnaire êtes-vous?"
- 7% avouent spéculer
- 98% disent avoir acheter les actions pour "posséder une part du rêve"

Ce serait intéressant de savoir si ces actionnaires seraient prêts à revendre leurs actions si TWDC lançait une OPA.

Donc il suffit d'un actionnaire qui ne veut pas revendre une seule petite action pour faire bloquer tout le truc ?