Regroupement d'actions - Cours de l'action

bonjour, lu sur le web (18 novembre)
cordialement
Benoit

(CercleFinance.com) - L'investisseur activiste Guy Wyser-Pratte, qui dit détenir près de cinq millions d'actions Euro Disney, a dénoncé jeudi l'attitude de Disney, l'actionnaire majoritaire du groupe qui cherche selon lui à 'spolier' les actionnaires minoritaires.

L'homme d'affaires estime que la perte nette de plus de 800 millions d'euros accusée par l'exploitant de parc à thèmes au titre de l'exercice 2015/2016 correspond pour l'essentiel à des dépréciations d'actifs s'apparentant à un 'artifice comptable' destiné à faire baisser le cours de Bourse et de prendre le contrôle d'Euro Disney 'à un prix dérisoire'.

'The Walt Disney Company siphonne sa filiale depuis des années par des redevances excessives et cherche aujourd'hui à liquider ses co-actionnaires pour tirer seule les profits des actifs dissimulés dans la société', explique-t-il dans un communiqué.

D'après Guy Wyser-Pratte, l'objectif de Disney consiste à mettre la main sur les actifs de sa filiale, qui ont été dissimulés à ses co-actionnaires en n'apparaissant pas dans les comptes.

Selon les derniers chiffres disponibles, Walt Disney Company contrôle 76,7% du capital d'Euro Disney, alors que le flottant ne dépasse pas 8,9%

Un membre du forum avais émis l'éventualité et l'idée citée ci-dessus.
En espèrent qu'il se trompe ....

C'est pas une éventualité. C'est le discours que partage depuis des années une partie des actionnaires minoritaires (pas les actionnaires-fans bien sur).

Benoît1971 a totalement raison, j'ai l'ai dit plus haut, aux chiffres ont leurs fait dire ce que l'on veut, il n'y a jamais eu de déficit mais on a créé le déficit (ce qui est normal ils ne sont pas là pour financer l'état) et puis imaginer la réactions des clients : disney bénéficiaire et en même temps ils augmentent les prix ... le public aurait crié au scandale surtout avec la mentalité du pays --'

MyClub a écrit:

Benoît1971 a totalement raison, j'ai l'ai dit plus haut, aux chiffres ont leurs fait dire ce que l'on veut, il n'y a jamais eu de déficit mais on a créé le déficit (ce qui est normal ils ne sont pas là pour financer l'état) et puis imaginer la réactions des clients : disney bénéficiaire et en même temps ils augmentent les prix ... le public aurait crié au scandale surtout avec la mentalité du pays --'

Merde, moi qui croyait que les entreprises avaient été créée par les hommes, pour les hommes.

Article du Wall Street Journal :

Citation :

Activist Investor Accuses Euro Disney of Magic in Accounting

An activist investor in struggling resort Euro Disney says a charge the company took following the Paris terror attacks amounts to an “accounting trick.”

In a letter to the company, seen by The Wall Street Journal, Guy Wyser-Pratte, a veteran activist who heads U.S.-based Wyser-Pratte Management Co., says a €565 million impairment charge reported by Euro Disney this month is aimed at bringing down Euro Disney’s share price and allowing majority owner Walt Disney to gain full control of the firm.

“We consider the allegations in the open letter of Wyser-Pratte to be false and unfounded,” said a spokesman for Euro Disney.

Walt Disney didn’t respond to requests for comment.

Euro Disney, which has remained a separate company from Walt Disney and which pays royalties to the U.S. firm, said the charge was due to “adverse economic conditions of the tourism industry in Paris.”

The park closed for four days after the Paris terror attacks last November, while France also suffered from strikes by pilots, rail workers and taxi drivers. That in part pushed visitor numbers down 9% to 13.4 million for the year to the end of September.

Mr. Wyser-Pratte said in the letter that the size of the impairment was hard to justify, pointing to a relatively modest 7% drop in revenue to €1.28 billion, around the level posted in 2014. Overall the firm posted a €858 million net loss for the year.

“Like Mr. Wyser-Pratte, we believe that the massive asset depreciation that was announced has no economic foundation and can only be explained by Walt Disney’s goal to take exclusive control of Euro Disney,” said Anne-Sophie d’Andlau, co-founder of Paris-based Charity Investment Asset Management, another activist investor in the firm.

Mr. Wyser-Pratte’s letter is part of a long-running battle over the value of Euro Disney. It has been playing out in a cluster of legal disputes in the French courts, spearheaded by CIAM’s CIMA fund.

The stock has been a disaster for shareholders since flotation in 1989, falling about 99%. Last year, the company completed a restructuring that improved its finances and in which Walt Disney almost doubled its stake.

The activists allege Walt Disney has siphoned off excessive royalties, while Euro Disney’s assets have been undervalued, in an attempt to drive out minority shareholders. A spokeswoman for Walt Disney said in February, “We believe that the case is utterly without merit.”

The U.S. company behind the “Star Wars” and “Frozen” franchises is engaged in “predatory behavior,” Mr. Wyser-Pratte said in his letter, adding that it isn’t the “savior” of Euro Disney it claims to be but instead its “gravedigger.”

Wyser-Pratte said it controls directly or indirectly about 5 million shares.

Walt Disney has said it is waiving two years of royalty and management fees from Euro Disney. In his letter, Mr. Wyser-Pratte said the U.S. company was only deferring payment.

Laurence Fletcher pour The Wall Street Journal - 25 novembre 2016.

J'aimerais bien savoir quand même qui est cet étrange monsieur qui se bat contre le vent ...

indiana jones a écrit:

J'aimerais bien savoir quand même qui est cet étrange monsieur qui se bat contre le vent ...

www.wyser-pratte.com

Citation :

Guy P. Wyser-Pratte (né le 21 juin 1940 à Vichy, France) est un investisseur et financier américain. Titulaire d'un MBA en finance de l'Université de New York et d'un BA en histoire de l'Université de Rochester, il est l'auteur de deux ouvrages de référence sur l'arbitrage du risque financier.

Après avoir été instructeur dans les Marines au Viet-Nam, il prend la tête du département arbitrage au fonds Bache & Co. Il découvre alors les possibilités de l'activisme actionnarial, dont le but est d'augmenter la valeur de ses participations en faisant pression sur le management d'une entreprise pour obtenir des scissions, cessions d'actifs...

Il crée son propre fonds, Wyser-Pratte Management & Co basé à New York, avec une dotation initiale d'environ 500 millions de dollars, il utilise l'activisme actionnarial, principalement sur des valeurs européennes sous-évaluées, car il juge l'Europe en retard en ce qui concerne la démocratie actionnariale. Ses raids fulgurant sont souvent très rentables pour lui, et son fonds affiche des performances importantes. Il tire généralement avantage du relai de ses activités par les médias, ce qu'il considère comme une étape même dans le processus de son raid.

Guy Wyser-Pratte milite pour l'activisme actionnarial qui permet à un investisseur de prendre une position significative au capital d’une entreprise et influencer sa stratégie afin de générer des profits et à terme des plus-values.

Ah merci bien ! Donc on dirait un perdant pleurant car il a misé sur le mauvais cheval ...

Vous ne savez en rien quand ce fond d'investissement a acquis ses actions, surement pas des dizaines d'années. Il y a eu des mouvements en actions d'une grande amplitude, par exemple l'achat de près de 4 millions de titres le 16 septembre 2016, un volume incompréhensible au regard des volumes quotidiens qui sont autour de 40.000 actions. C'est un investisseur qui se pose une question justifiée sur la dévalorisation conséquentes des actifs, plus de 500 millions d'euros partis en fumée sur la simple évaluation d'actifs. Une écriture comptable magique comme il dit.

Il est assez étonnant tout de même que cette opération d'évaluation des actifs soit menée juste après une opération qui a consisté à évaluer la vraie valeur des actions à 1,25€ pour la recapitalisation. Pour quelles raisons cette révision ne s'est pas effectuée avant la recapitalisation ? On peut supposer que les actifs ont été analysés lors de l'expertise qui a précédé la recapitalisation, les actifs n'ont pas perdus autant en si peu de temps, on ne peut pas dire que la direction ne savait pas que les actifs étaient surévalués à ce point, ... enfin, il s'agit de tour de passe passe assez grossier pour que tous les actionnaires minoritaires ne sentent pas le vent du boulet d'une OPA à vil prix.

C'est donc la crainte de ce fonds qui défend la même position que la Cima dont la plainte doit passer en jugement au tribunal de commerce de Melun.

C'est un fonds activiste, dont le but est de faire des plus-values, ce ne sont pas des anges. l y a surement à gagner dans cette affaire et EuroDisney n'est peut être pas dans la situation financière qui est présentée chaque année, des anomalies seront peu être révélées et la gestion au seul bénéfice de la TWDC en place des actionnaires sera peut être établie par ce procés ...

Je viens de jeter un coup d'oeil........1,18 euros l'action?.......alors qu'elle traine depuis quelques semaines entre 1.03 et 1.08?
Ils auraient retrouvé les actifs déclarés perdus lors de l'annonce des derniers résultats financiers ? Quand même +10% d'un coup!!!! (avec une pointe à 1,21)......

les annonces pour la nouvelle grille de tarif auraient eu un echo positif ?

http://www.boursier.com/actions/actualites/news/cima-reveille-euro-disney-709556.html

Une petite flambée semble t'il due à une une déclaration de du CIAM (pour le compte du fonds CIMA) qui rappel son action en justice.

Des acteurs sensés qui surréagiraient à une annonce sans information nouvelle ?